第一章 723期货绞肉机：神龙见首(1/2)
在京海市，你可以不知道市长是谁，但你绝不会不知道泰叔和他的建功金控。
泰叔全名陈泰，他的发家，离不开金融工具的造富魔法，其传奇的人生经历中，最为人熟知的，莫过于至今想起仍然让参与过、目睹过的人们心惊肉跳的“723期货绞肉机”。
彼时的京海金融市场，证券交易制度刚刚建立，存在一些不完善的地方，而这些制度漏洞，为一些投机赌徒提供了一夜暴富的机会，另一方面，也给那些赌输了的亡命徒造好了火葬场。
这样的机会，自然不会被赌性极高，又自认天命不凡的陈泰所忽视。陈泰早年经营几项餐饮生意，赚了点小钱，注意到金融市场以后，便带几年攒下的全部15万家当踌躇满志杀进金融市场。
当时国债发行非常困难，老百姓普遍不愿购买。脑子灵活的陈泰首先注意到了国债的价值。
“这不就是借钱给国家，利息还比存银行高些，那么何乐而不为呢？”
陈泰的思路并没有错，但那个时候的通货膨胀很严重并且不确定性很高。
比如说你买了一只国债，假设收益率是5%，如果当年的通货膨胀是6%，那么你持有国债不仅没有收益，还要赔上1%。
政府也看到了这一点，于是京海有关机构出台了针对购买部分国债的“通胀补贴”。
陈泰只有初中文化，但却对数字特别敏感，数学成绩一直很好，如果不是家庭条件所限，那时候的陈泰应该在某所大学学习数学专业。他经过对当时的国债价格进行一段时间的跟踪，加上自己对通胀走势的判断，认为当时被市场普遍不看好的国债，事实上被严重低估了。
果然，市场让这个勤于思考、敢于下手的年轻人尝到了甜头。
陈泰按照市场价格到各地收购剩余期限比较短的国债，一部分持有至到期，另一部分转手倒卖给其他买家，用现在的话就是在二级市场出售。
当时很多人并不懂国债的价值，总觉得到手的钱才是落袋为安，因为收货量大，现金支付，很多时候陈泰能以低于市场价收到很大数额的国债。
“个、十、百、千、万…十万！…百万！”
陈泰紧紧撰着拳头，盯着看着账户上自己从未见过的余额，短短三个月，他手上的15万元变成了惊人的257万元。
就在陈泰倒卖国债完成资本的原始积累时，京交所决定引入发达国家的交易方式，让国债更具流通性和价格弹性，设计并推出了12个品种的期货合约。
受时代所限，当时京海有关机构对于期货的波动和风险理解非常有限，为了推广和尽快活跃市场，京交所设定的入市门槛几乎为零，买卖每手（即面值1000元）合约只需25元保证金。
事实上，上述保证金比例是按票面价值计算，实际只有2.5％左右，资金杠杆效应高达近40倍！这在今天是无法想象的。可即便如此，入市的投资者依然寥寥无几。原因很简单，那时国债毕竟是固定利率的产品，没有多少想象空间和故事可说。
然而，针对故事的主角，代号为723的那只国债，“通胀补贴”这一人为设置的数字，却打破了国债利率原来固定的天平，由此也打开了国债期货投机炒作的魔盒。
723期货事件发生之前，政府公布的“通胀补贴”是1.19%。723国债期货事件发生时的通胀贴息竟高达10.38%。按照现在央行的加息幅度，此等升幅相当于在一年内加息37次！市场怎么会不疯狂！
一时间，市场上围绕期货品种到期后的保值贴补率的高低展开了全民大猜想，并就此展开了一轮又一轮空前激烈的多空大战。
国债期货市场各种真实版本的暴富神话不断上演和升级，一些人就此获得暴利，几天时间获得百万、千万甚至亿万身家，捞得人生第一桶金。
当时有句流行语“自行车进去，宝马出来”。
据说有位财经大学的老师，利用所学专长，建立了保值贴补率计算模型，投入实战，3万进去，两个月后变成了6000万！
国债期货的暴利效应使得各路逐利资金蜂拥入场。海交所的国债期货交易由此一跃成为全球最大的金融期货品种。然而，在享受这个“世界最大”的同时，一场前所未有的多空大战随之悄悄降临。
面对这样一夜暴富的机会，笃信自己是天选之子的陈泰，坐不住了。手上的两百多万，加上他从亲戚朋友那里借来的一些，陈泰准备用来梭哈的资金超过三百万。
“干就干一把大的，不枉做个爷们”，陈泰想到。换用现在的话，可能就是那句：
“赢了会所嫩模，输了下海干活”。
筹码已经上桌，那么，该押哪一边，多方？还是空方？也就是说，该赌国债期货价格上涨，还是价格下跌？
很多看似花哨的期货或者其他类型的衍生品，
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